¿Se recuperarán las acciones de Corning a sus máximos de 2021 de $ 45?

UCRANIA - 2021/10/09: En esta ilustración fotográfica, el logotipo de Corning Incorporated se muestra en un ... [+] teléfono inteligente y en el fondo. (Ilustración fotográfica de Igor Golovniov/SOPA Images/LightRocket vía Getty Images)

Acciones de Corning (NYSE: GLW) actualmente cotiza a $32 por acción, alrededor de un 32% por debajo de su nivel de $46 el 25 de abril de 2021 (máximo previo al choque inflacionario), y parece una buena oportunidad de inversión. Corning vio cotizar sus acciones en alrededor de $ 32 a fines de junio de 2022, justo antes de que la Reserva Federal comenzara a aumentar las tasas, y ahora está en el mismo nivel. En comparación, el S&P 500 ganó alrededor del 11% durante este período.

Regresar al nivel anterior al choque inflacionario significa que las acciones de Corning tendrán que ganar más del 45% desde aquí. Si bien es probable que las acciones se recuperen a esos niveles, estimamos la valoración de Corning alrededor de $ 37 por acción, aproximadamente un 17% por encima del precio de mercado. Esto se debe a que la reciente incertidumbre en el sector financiero ha hecho que los inversores se preocupen por una posible recesión. Corning ha visto una contracción de primera línea en el pasado reciente debido a las limitaciones de la cadena de suministro y el impacto de los bloqueos de China. Sin embargo, se espera que esta tendencia se revierta en los próximos trimestres, lo que probablemente sea un buen augurio para las acciones de GLW.

Nuestro análisis detallado del shock posinflacionario al alza de Corningcaptura las tendencias en las acciones de la compañía durante las turbulentas condiciones del mercado observadas durante 2022. Compara estas tendencias con el desempeño de las acciones durante la recesión de 2008.

Choque de inflación de 2022

Cronología del choque inflacionario hasta ahora:

Desempeño de GLW durante el shock inflacionario de 2022

En contraste, así es como se comportaron las acciones de Corning y el mercado en general durante la crisis de 2007/2008.

Cronología de la crisis de 2007-08

Desempeño de Corning y S&P 500 durante la crisis de 2007-08

Las acciones de GLW bajaron de $25 en septiembre de 2007 (máximo anterior a la crisis) a $11 en marzo de 2009 (cuando los mercados tocaron fondo), lo que implica que las acciones de GLW perdieron más del 58% de su valor anterior a la crisis. Se recuperó después de la crisis de 2008 a niveles de alrededor de $19 a principios de 2010, aumentando aproximadamente un 83 % entre marzo de 2009 y enero de 2010. El índice S&P 500 experimentó una caída del 51 %, pasando de niveles de 1540 en septiembre de 2007 a 757 en marzo de 2009. Luego repuntó un 48% entre marzo de 2009 y enero de 2010 para alcanzar niveles de 1.124.

Fundamentos de Corning en los últimos años

Los ingresos de Corning aumentaron de $11,500 millones en 2019 a $13,700 millones en los últimos doce meses. Esto se puede atribuir a la mayor demanda de 5G y filtros de partículas de gasolina. Sin embargo, el EPS de Corning disminuyó de $1,56 a $1,09 por acción durante este período. La disminución de las ganancias se puede atribuir a una reducción de más de 300 pb en el margen operativo. Nuestra comparación de ingresos operativos de Corning tiene mas detalles Corning anunció recientemente un aumento del 20 % en el precio de sus productos de vidrio para pantallas, a partir del tercer trimestre de este año y, casi al mismo tiempo, la empresa espera un repunte de la demanda. Este movimiento debería ayudar a mejorar el margen operativo, que enfrenta presión debido a los costos elevados.

¿Tiene Corning un colchón de efectivo suficiente para cumplir con sus obligaciones a través del shock inflacionario en curso?

La deuda total de Corning disminuyó de $7700 millones en 2019 a $6900 millones ahora, mientras que su efectivo total disminuyó de alrededor de $2400 millones a $1100 millones durante el mismo período. También obtiene alrededor de $ 2 mil millones en flujos de efectivo de las operaciones. A juzgar por su colchón de efectivo, la empresa parece estar en una buena posición para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Conclusión

Con los esfuerzos de la Fed para controlar las tasas de inflación galopante ayudando a la confianza del mercado, creemos que las acciones de Corning tienen el potencial de ganancias sólidas una vez que se disipen los temores de una posible recesión. Dicho esto, la presión sobre los ingresos brutos y el margen operativo de la compañía sigue siendo un factor de riesgo para lograr estas ganancias. Esto, combinado con los temores de una posible recesión y su impacto en los productos de visualización y la demanda relacionada con 5G, significa que las acciones de GLW pueden tardar un tiempo en alcanzar sus máximos previos a la inflación de más de $ 47.

¿Qué sucede si, en cambio, busca una cartera de alto rendimiento con un riesgo bajo? Aquí hay una cartera de valor reforzadoque ha vencido al mercado de manera constante al tiempo que limita las pérdidas durante los períodos de fuertes caídas del mercado.

Rentabilidad de GLW en comparación con la cartera multiestrategia de Trefis

Invertir conTripleCarteras que superan al mercado

Ver todoTripleEstimaciones de precios